Inversiones de Smart Money ¿A dónde van los fondos inteligentes?

A principios de 2024, el S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron máximos históricos. El 30% de estos índices está compuesto por acciones de empresas de tecnología (Big Tech), que han sido el motor central del crecimiento de beneficios. A pesar de indicadores financieros y operativos sólidos y perspectivas de crecimiento, muchos gestores de fondos se preguntan: ¿qué sigue?

Uno de los ETFs negociados activamente en las últimas semanas es el IWM, que sigue al Russell 2000, un índice de acciones de pequeña capitalización (de $500 millones a $2 mil millones). En 2022-2023, estas empresas sufrieron especialmente por el brusco aumento de las tasas de interés, afectando negativamente al índice.

La temporada de resultados está casi terminada y un récord del 83% de las empresas estadounidenses ha superado las previsiones de beneficios. Este es el nivel más alto en 2 años y considerablemente superior a los promedios pre-pandemia. Resultados tan sólidos históricamente se han observado solo en las primeras etapas de la recuperación económica y del mercado después de grandes caídas cíclicas.

Se percibe que los indicadores de tasas de interés de la Reserva Federal ya no son el criterio principal para los gestores de inversiones. El enfoque vuelve a centrarse en la inversión en crecimiento de calidad y momentum, donde las empresas con fundamentos sólidos atraen a inversores independientemente de su sector y tamaño.

Mientras tanto, los rendimientos reales de los depósitos están disminuyendo. Actualmente, hay un récord de $6 billones en cuentas de mercado monetario. A medida que se acerca el final del ciclo de aumento de tasas, la rentabilidad de estos fondos será menos atractiva.

Una pregunta lógica para un gestor de inversiones: ¿dónde reasignar los fondos en tal caso?

Identifico 2 clases de activos:

1. Liquidos: acciones públicas y criptomonedas.
2. Menos líquidos: private equity y activos problemáticos en el mercado inmobiliario comercial. Por cierto, los fondos de capital de riesgo (VC) también han acumulado una cantidad récord de fondos para invertir en medio del mercado pasivo de 2022-2023. Y los inversores comienzan a exigir acciones a los gestores, ya sea la devolución de fondos o su colocación en capital privado.

Resumiendo lo anterior:

• Los fondos de los mercados monetarios se dirigirán hacia activos más atractivos en busca de rendimientos, principalmente en el mercado de acciones y criptomonedas.
• No tener acciones de Big Tech en la cartera significa estar fuera del mercado. Los gestores de inversiones utilizarán activamente futuras correcciones en acciones para comprar acciones de importantes empresas tecnológicas, especialmente aquellos gestores que aún no han incluido estas empresas en sus carteras.
• Hay una rotación notable hacia empresas pequeñas en crecimiento y rentables. En los próximos meses, es probable que las acciones de estas empresas superen a las de Big Tech.
• Mientras que el S&P 500 cotiza en máximos, el índice Russell 2000 solo ha vuelto a niveles del inicio de 2022. Todavía hay potencial para un mayor crecimiento y superar al SP500.